Phim lấy bối cảnh vào thời kỳ loạn lạc, nội chiến liên miên, thiếu tướng Tào Thiếu Lân (Cổ Thiên Lạc) vì vô cớ giết chết ba người dân vô tội của Phổ thành nên bị Dương Khắc Nan (Lưu Thanh Vân) đứng đầu Phổ thành bắt nhốt. Thượng tá của Tào gia – Trương Diệc (Ngô Kinh) biết chuyện, liền đem quân đến Phổ thành đòi người.

Sóng Dữ 2 kể rằng một nơi nào đó ở Hồng Kông xảy ra vụ án đánh bom, chuyên gia gỡ bom về hưu Phan Thừa Phong (Lưu Đức Hoa) bởi vì hôn mê ở hiện trường nên bị cảnh sát hoài nghi có liên quan đến vụ việc. Phan Thừa Phong sau khi tỉnh lại chỉ có thể vừa chạy trốn vừa tìm chân tướng, nhưng Đổng Trác Văn (Lưu Thanh Vân) và bạn gái cũ Bàng Linh (Nghê Ni) lại kể cho anh nghe hai đoạn quá khứ không giống nhau. Những vụ án đánh bom có kế hoạch liên tiếp xảy ra, chân tướng ngày càng khó bề phân biệt.

Sóng Dữ – Shock Wave là một trong những tác phẩm hiếm hoi của điện ảnh Hong Kong đi sâu khai thai chuyện đời, chuyện nghề của các chiến sĩ cảnh sát làm nhiệm vụ phá gỡ chất nổ, bom mìn. Bộ phim có phần mở đầu khá ấn tượng và kịch tính bằng vụ cướp ngân hàng do băng nhóm do Hồng Kế Bằng thực hiện. Phim kể về Chương Tại Sơn (do Lưu Đức Hoa thủ vai) là một sĩ quan phá gỡ chất nổ, bom mìn trực thuộc Tổng cục Cảnh sát Hong Kong. Anh được phân công làm cảnh sát chìm , thâm nhập vào băng nhóm tội phạm của tên trùm Hồng Kế Bằng (do Khương Vũ thủ vai) – tên tội phạm chuyên gây án bằng các loại chất nổ và có biệt danh “Hỏa bạo”.

Cùng đầu quân cho Chính Hưng Hội khét tiếng do Yu Nam cầm đầu. Nhưng cuộc đời của Tin và Jizo lại rẽ theo hai hướng đối lập. Trong khi Tin trở thành một tài phiệt, một nhà từ thiện nổi tiếng thì Jizo lại trở thành trùm thuốc phiện của HongKong. Chính Jizo và chân rết của mình đã mang đến cái chết trắng cho người dân Hongkong trong đó có cả vợ sắp cưới của Tin. Phẫn uất trước những tội ác Jizo gây ra, Tin đã treo thưởng 100 triệu đôla cho ai lấy được mạng của Jizo và từ đây, cuộc chiến của những ông trùm bắt đầu...